2025年7月10日，鋯行業(yè)迎來普漲行情：澳大利亞Iluka公司60%品位鋯英砂CIF中國報價漲至2150美元/噸，較上月上漲8%；國內氧化鋯（99.5%）均價報6.8萬元/噸，單日漲幅3%；硅酸鋯陶瓷原料價格突破1.3萬元/噸，創(chuàng)年內新高。這一波行情背后，既有核電產業(yè)鏈復蘇的直接拉動，也折射出高端制造業(yè)對戰(zhàn)略小金屬需求的爆發(fā)式增長。
一、價格上漲核心驅動因素解析
1. 核電產業(yè)鏈復蘇：鋯材需求剛性增長
國內核電建設加速：中國核能行業(yè)協(xié)會數據顯示，2025年國內在建核電機組達23臺，總裝機容量26.8GW。每臺百萬千瓦級壓水堆核電機組用鋯材約120噸，僅2025年新開工項目即可拉動鋯需求超2700噸。
國際訂單回流：法國核電巨頭法馬通（Framatome）與中國東方鋯業(yè)簽訂5年長協(xié)，采購核級海綿鋯用于歐洲三代核電機組建設，年需求量穩(wěn)定在800噸以上。
2. 高端陶瓷爆發(fā)：消費級市場滲透率提升
手機背板陶瓷化：華為Mate70 Ultra、小米15 Pro等高端機型采用氧化鋯陶瓷背板，單臺用鋯量從5g提升至12g。據測算，2025年智能手機陶瓷背板市場規(guī)模將突破80億元，對應鋯需求增長40%。
齒科修復材料升級：3D打印氧化鋯齒冠在民營口腔醫(yī)院普及率超60%，單顆用鋯量從2g增至5g，推動醫(yī)療級鋯材需求年增速達25%。
3. 供給端收縮：資源管控與環(huán)保督察疊加
主產國政策收緊：澳大利亞政府宣布2025年鋯英砂開采配額縮減15%，Iluka公司Jacob礦因社區(qū)抗議暫停開采，全球鋯精礦供應量減少約12萬噸。
國內環(huán)保督察加碼：江西、海南等地開展“鋯礦開采專項整治”，18家中小選礦廠因尾礦處理不達標被關停，涉及年產能超8萬噸。
二、龍頭企業(yè)動態(tài)：技術突破與產能擴張并行
1. 東方鋯業(yè)：核級鋯材國產化突破
技術封鎖打破：公司自主研發(fā)的N36型核級海綿鋯通過中國核動力研究設計院認證，填補國內空白，單價較進口產品低30%。
產能翻倍計劃：汕頭基地新增2000噸/年核級鋯材產線，預計2026年Q1投產，目標2027年核電領域市占率超40%。
2. 三祥新材：氧化鋯陶瓷全產業(yè)鏈布局
原料端控制：控股的遼寧華鋯年產6萬噸氯氧化鋯項目達產，成本較行業(yè)平均低18%。
應用端延伸：與藍思科技合作開發(fā)手機陶瓷背板專用粉體，產品粒度分布窄至0.2-0.5μm，良品率提升至95%。
3. 凱盛科技：鋯基新材料研發(fā)突破
固態(tài)電池電解質：開發(fā)出鋯酸鑭鋰（LLZO）固態(tài)電解質粉體，離子電導率達10^-3 S/cm，已送樣寧德時代測試。
航空航天涂層：與航天科技集團合作研發(fā)的鋯基熱障涂層，耐溫性能較傳統(tǒng)涂層提升200℃，獲長征九號火箭發(fā)動機訂單。
三、后市展望：供需緊平衡下的價值重估
1. 短期市場：政策與需求博弈主導
供應端：若澳大利亞Jacob礦Q3無法復產，全球鋯精礦供應缺口或達5萬噸，推動鋯英砂價格突破2200美元/噸。
需求端：8月深圳國際核電展將釋放新訂單，但歐洲夏休季可能削弱海外需求，價格或呈現“進二退一”震蕩上行態(tài)勢。
2. 長期趨勢：戰(zhàn)略價值與高端應用雙輪驅動
資源稀缺性：全球鋯儲量僅6000萬噸，中國占比不足10%，且品位逐年下降，資源屬性支撐價格長期向上。
技術替代風險：石墨烯陶瓷、碳化硅陶瓷等新技術可能擠壓傳統(tǒng)氧化鋯市場，但核電、航空航天等高端領域需求難以替代。
3. 投資策略：聚焦技術壁壘與資源控制
資源型企業(yè)：擁有鋯礦股權（如東方鋯業(yè)控股澳大利亞銘瑞鋯業(yè)）的企業(yè)，可抵御價格波動。
技術型企業(yè)：在核級鋯材、氧化鋯陶瓷等高附加值領域具備研發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)（如三祥新材、凱盛科技），將享受超額利潤。
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