中美關(guān)稅談判框架協(xié)議落地后，中國(guó)對(duì)稀土出口管制政策釋放邊際寬松信號(hào)，釹鐵硼磁材企業(yè)出口資質(zhì)逐步恢復(fù)，疊加海外新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫(kù)需求激增，稀土永磁板塊迎來(lái)價(jià)值重估契機(jī)。中國(guó)掌控全球稀土供應(yīng)主導(dǎo)權(quán)背景下，政策調(diào)控與產(chǎn)業(yè)升級(jí)共振，磁材企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)與技術(shù)壁壘強(qiáng)化雙主線邏輯清晰。
??政策松綁釋放戰(zhàn)略資源流通空間??
中國(guó)對(duì)稀土出口的精準(zhǔn)調(diào)控始終服務(wù)于產(chǎn)業(yè)安全與技術(shù)博弈。此次階段性放寬民用領(lǐng)域稀土出口限制，既回應(yīng)了美方在關(guān)稅談判中的核心訴求，又避免重稀土（如鏑、鋱）等戰(zhàn)略資源過(guò)度外流。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，已有超百家磁材企業(yè)獲批出口許可，覆蓋特斯拉、大眾等海外車企供應(yīng)鏈，但軍工級(jí)稀土仍受嚴(yán)格管控。政策調(diào)整后，氧化鏑、氧化鋱等中重稀土內(nèi)外價(jià)差從300%收窄至150%，國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)利潤(rùn)空間顯著改善。
??供需錯(cuò)配催生價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制??
海外新能源汽車產(chǎn)業(yè)因稀土斷供風(fēng)險(xiǎn)陷入原料危機(jī)，美國(guó)車企庫(kù)存僅能維持3個(gè)月生產(chǎn)，歐洲磁材加工廠被迫減產(chǎn)30%。反觀國(guó)內(nèi)，4月磁材出口量環(huán)比驟降52.7%，但高端釹鐵硼產(chǎn)能利用率仍維持在85%以上，供需緊平衡格局延續(xù)。隨著出口許可證發(fā)放，海外高價(jià)訂單加速回流，氧化鐠釹價(jià)格從40萬(wàn)元/噸回升至48萬(wàn)元/噸，金力永磁、中科三環(huán)等頭部企業(yè)單噸毛利環(huán)比提升25%。
??技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河，高端化轉(zhuǎn)型提速??
中國(guó)稀土磁材企業(yè)憑借晶界滲透、無(wú)氧工藝等核心技術(shù)，在800V高壓電機(jī)、機(jī)器人關(guān)節(jié)等高端領(lǐng)域建立絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。正海磁材為特斯拉Cybertruck獨(dú)家供應(yīng)耐高溫磁鋼，寧波韻升墨西哥基地適配800V平臺(tái)磁材量產(chǎn)，技術(shù)溢價(jià)推動(dòng)毛利率突破30%。政策松綁后，海外車企為保障供應(yīng)鏈安全，加速將訂單向中國(guó)轉(zhuǎn)移，2025年高端磁材出口占比或從15%提升至30%。
??產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)下的投資路徑??
1、??資源端??：北方稀土（輕稀土龍頭）受益于配額制紅利，中國(guó)稀土（中重稀土壟斷）掌握鏑鋱定價(jià)權(quán)；
?? 2、加工端??：金力永磁（晶界滲透技術(shù)領(lǐng)先）、中科三環(huán)（特斯拉核心供應(yīng)商）享受量?jī)r(jià)齊升紅利；
?? 3、回收端??：華宏科技（年處理10萬(wàn)噸磁材廢料）構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)壁壘，對(duì)沖原料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
短期關(guān)注出口訂單放量帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，中長(zhǎng)期需跟蹤人形機(jī)器人量產(chǎn)（2027年需求或達(dá)50萬(wàn)臺(tái)）對(duì)高性能磁材的增量拉動(dòng)。
??風(fēng)險(xiǎn)提示與策略建議??
地緣政治反復(fù)可能引發(fā)政策二次調(diào)整，需警惕美國(guó)加速稀土自主化進(jìn)程（如格陵蘭島項(xiàng)目）帶來(lái)的供給沖擊。操作上建議逢回調(diào)布局，重點(diǎn)關(guān)注Q3海外車企補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，若氧化鏑價(jià)格突破900萬(wàn)元/噸，板塊估值中樞有望上移20%-30%。
??深度解析：稀土定價(jià)權(quán)的戰(zhàn)略博弈??
中國(guó)稀土管控本質(zhì)是“資源-技術(shù)-市場(chǎng)”三位一體戰(zhàn)略的延伸。通過(guò)限制初級(jí)原料出口、鼓勵(lì)高附加值產(chǎn)品輸出，倒逼產(chǎn)業(yè)鏈向高端攀升。此次政策松綁并非全面讓步，而是以民用換技術(shù)、以市場(chǎng)換時(shí)間的博弈策略。隨著磁材企業(yè)海外建廠（如中科三環(huán)越南基地）和技術(shù)輸出，中國(guó)正從資源輸出國(guó)向標(biāo)準(zhǔn)制定者轉(zhuǎn)型，稀土定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪進(jìn)入新階段。
本文內(nèi)容僅供參閱，請(qǐng)仔細(xì)甄別！長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
