全球第二大鈷生產(chǎn)商嘉能可（Glencore）近日宣布，因剛果民主共和國（剛果（金））實施的鈷出口禁令，其部分供應(yīng)合同遭遇不可抗力。這一消息再度引發(fā)市場對鈷供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔憂。作為全球鈷資源核心供應(yīng)國，剛果（金）的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整正深刻影響全球新能源及高端制造領(lǐng)域原料格局。
剛果出口禁令背景與影響
今年2月，剛果（金）政府為遏制鈷價暴跌、挽救稅收收入，宣布實施為期四個月的鈷出口禁令。該國鈷產(chǎn)量占全球78%，且多數(shù)以銅礦副產(chǎn)品形式產(chǎn)出。禁令出臺前，鈷價因電動車需求不及預(yù)期及中國洛陽鉬業(yè)等企業(yè)增產(chǎn)壓力，一度跌至九年低點2.2萬美元/噸。隨著禁令生效及歐亞資源集團（Eurasian Resources Group）3月同步宣布不可抗力，鈷價已反彈35%至3.48萬美元/噸（截至6月11日）。
嘉能可供應(yīng)鏈受沖擊
作為剛果（金）鈷資源開發(fā)主力，嘉能可2024年當?shù)剽挳a(chǎn)量達3.51萬噸（以精礦及氫氧化物形式）。盡管多數(shù)客戶仍按合同接收產(chǎn)品，但部分交付已被迫中斷。知情人士透露，供應(yīng)鏈擾動程度尚待觀察，但市場已對剛果（金）政策延續(xù)性產(chǎn)生高度關(guān)注——該國政府尚未明確6月22日禁令到期后是否延長或轉(zhuǎn)向出口配額制。
下游應(yīng)用與市場博弈
鈷金屬廣泛應(yīng)用于航空航天、軍事裝備等領(lǐng)域，而剛果（金）主產(chǎn)的鈷氫氧化物則是電動車及消費電子電池的關(guān)鍵原料。當前，盡管電動車需求增速放緩，但供應(yīng)鏈集中風險與地緣政策變量正推動市場重估鈷的戰(zhàn)略價值。分析指出，若剛果（金）延續(xù)出口管制，疊加全球去碳化進程對電池材料的需求剛性，鈷價或維持高位震蕩。
行業(yè)關(guān)注焦點
未來市場走向取決于三大因素：一是剛果（金）禁令到期后的政策取向；二是全球電動車消費復(fù)蘇節(jié)奏；三是再生鈷回收技術(shù)對原生礦的替代進展。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，短期內(nèi)鈷市場將呈現(xiàn)“政策驅(qū)動型”波動，而長期供需平衡仍需觀察技術(shù)革新與產(chǎn)業(yè)多元化布局。
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