今日午盤后滬錫走勢：今日午后滬錫合約2509小漲，開盤價(jià)報(bào)268090元/噸，盤中最高報(bào)269620元/噸，最低報(bào)266320元/噸，結(jié)算價(jià)報(bào)268440元/噸，收盤報(bào)267840元/噸，上漲1330，漲幅0.5%；滬錫主力月2510合約成交量64459手，持倉量19377手，較前一日減少1627手。

今日現(xiàn)貨錫價(jià)走勢：8月20日ccmn長江綜合1#錫價(jià)報(bào)266600元/噸-269600元/噸，均價(jià)報(bào)268100元/噸，較前一日價(jià)格上漲2000元；今日長江現(xiàn)貨市場1#錫價(jià)報(bào)267250元/噸-269250元/噸，均價(jià)報(bào)268250元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲2000元。

ccmn錫市分析：宏觀面：美國商務(wù)部最新宣布對超400類鋼鋁制品加征50%關(guān)稅，波及風(fēng)電設(shè)備、家電等產(chǎn)業(yè)鏈；受此影響，美元指數(shù)持續(xù)攀升，給以美元計(jì)價(jià)的大宗商品帶來價(jià)格壓力。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最新表態(tài)及本周杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，情緒趨于謹(jǐn)慎，當(dāng)前外盤金屬及有色金屬整體震蕩，國內(nèi)市場，財(cái)政部 8 月 19 日下達(dá)第三批 690 億元中央財(cái)政補(bǔ)貼資金，多地重啟家電、數(shù)碼、汽車等領(lǐng)域消費(fèi)補(bǔ)貼，提振大宗商品信心，錫價(jià)延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢。

供應(yīng)端：緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)雖在推進(jìn)，但受雨季及礦區(qū)籌備等因素制約，實(shí)際出礦時(shí)間延至四季度，當(dāng)前原料供應(yīng)仍趨緊，國內(nèi)前期進(jìn)口受阻致冶煉廠原料庫存深度消耗，加工費(fèi)低位，冶煉廠虧損且開工率低于正常水平。精煉錫方面，印尼出口許可恢復(fù)補(bǔ)充增量，但礦端偏緊傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)，整體供應(yīng)仍緊缺。

需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域，季節(jié)性淡季下需求平淡，鍍錫板行業(yè)雖受益于房地產(chǎn)政策松綁，但企業(yè)信心修復(fù)慢，疊加特朗普貿(mào)易政策不確定性，出口難超預(yù)期增長。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張周期支撐錫需求。但上半年光伏搶裝透支部分需求，疊加貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，下半年消費(fèi)增速或邊際放緩；光伏“反內(nèi)卷”政策暫未有效提振實(shí)際交投。

現(xiàn)貨交投：下游按需采購，高價(jià)抑制成交放量，貿(mào)易商挺價(jià)與下游剛需形成拉鋸，交投氛圍清淡。

短期走勢預(yù)判?：
預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩，供應(yīng)端緬甸復(fù)產(chǎn)緩慢、礦端緊缺等提供底部支撐；需求端疲軟、宏觀不確定性限制上行空間。關(guān)鍵變量：①佤邦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度（若加速則供應(yīng)壓力加大，壓制錫價(jià)）；②新興需求（半導(dǎo)體、光伏）能否超預(yù)期增長對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟；同時(shí)需緊盯美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策落地效果。
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