今日鎳價走勢
今日（2025年7月16日），據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場1#鎳價報121200-123200元/噸（中間價122200元/噸）較前一日上漲1450元，延續(xù)近一周的震蕩修復(fù)態(tài)勢。在宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)供需的交織下，鎳價正站在關(guān)鍵節(jié)點——一邊是新能源賽道的高景氣度托底，一邊是傳統(tǒng)不銹鋼需求的季節(jié)性波動，這場"多空博弈"的走向，牽動著產(chǎn)業(yè)鏈上下游的神經(jīng)。
宏觀面：政策預(yù)期成關(guān)鍵變量?
國際市場，美國公布6月CPI通脹升溫擾動全球市場，美元指數(shù)延續(xù)反彈態(tài)勢，美股三大股指漲跌不一，關(guān)稅新變數(shù)下多空交織，外盤金屬行情弱勢震蕩，國內(nèi)市場公布上半年GDP呈現(xiàn)同比增長5.3%，經(jīng)濟底盤穩(wěn)健?，延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，短線提振市場情緒，釋放流動性寬松與經(jīng)濟韌性信號，為鎳價反彈提供了一定的宏觀支撐，鎳價超跌反彈修復(fù)；
供應(yīng)端：印尼"掌控力"再強化??
全球鎳礦供應(yīng)整體寬松，作為全球鎳資源的核心變量，印尼的政策動向始終是鎳市的"指揮棒"。當(dāng)前，印尼已形成從紅土鎳礦開采到鎳鐵、MHP（氫氧化鎳鈷）、高冰鎳的全產(chǎn)業(yè)鏈布局；菲律賓礦端則受雨季尾聲影響，出貨量逐步回升，但中高品位鎳礦（Ni≥1.8%）庫存仍處于歷史低位，對鎳價的成本支撐仍在。印尼鎳礦開采配額審批節(jié)奏平穩(wěn)，濕法冶煉項目產(chǎn)能爬坡持續(xù)，中高品位鎳礦供應(yīng)增量顯著，但部分項目因設(shè)備調(diào)試延遲投產(chǎn)進度略不及預(yù)期；國內(nèi)精練鎳產(chǎn)能釋放，供應(yīng)保持寬松態(tài)勢；
需求端：新能源"一枝獨秀"，不銹鋼"蓄勢待發(fā)"??
新能源賽道仍是鎳需求的核心增長極。盡管二季度三元鋰電池裝車量環(huán)比下滑，但下半年車企"沖量"預(yù)期強烈——比亞迪、特斯拉等頭部企業(yè)下半年排產(chǎn)環(huán)比微增態(tài)勢，帶動三元前驅(qū)體企業(yè)備貨需求回暖。不銹鋼需求則呈現(xiàn)"淡季不淡"特征。盡管傳統(tǒng)建筑用鋼需求疲軟，但光伏支架、家電外殼等新興領(lǐng)域?qū)?00系不銹鋼的替代需求增長，疊加部分鋼廠檢修結(jié)束（如青山、德龍等），7月不銹鋼排產(chǎn)環(huán)比提升，對鎳鐵的采購積極性有所回升。
上下游產(chǎn)業(yè)鏈：利潤分配向中游傾斜??
當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)鏈利潤呈現(xiàn)"兩頭承壓、中間占優(yōu)"格局：上游鎳礦商因印尼資源國定價權(quán)強化，利潤空間被壓縮；中游冶煉環(huán)節(jié)（尤其是MHP、高冰鎳生產(chǎn)企業(yè)）受益于新能源需求溢價；下游不銹鋼廠則受制于終端需求分化（建筑用鋼疲軟vs工業(yè)用鋼增長），利潤波動較大。值得注意的是，電池級硫酸鎳與純鎳的價差已收窄，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向"鎳豆溶解制硫酸鎳"的經(jīng)濟性下降，間接抑制了純鎳的額外需求。
短期預(yù)測：震蕩修復(fù)，關(guān)注兩大信號??
綜合來看，鎳價短期或維持"上有頂、下有底"的震蕩格局：
上行驅(qū)動??：新能源需求旺季備貨、印尼政策超預(yù)期收緊（如提高出口關(guān)稅）；
??下行風(fēng)險??：不銹鋼需求不及預(yù)期、印尼新增產(chǎn)能集中投放、宏觀情緒轉(zhuǎn)弱（如美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期強勁推升美元）、LME庫存持續(xù)累積（截止7月15日當(dāng)前庫存206580噸）；
關(guān)鍵觀察節(jié)點在7月下旬：一是國內(nèi)新能源車企7月排產(chǎn)數(shù)據(jù)（驗證需求成色）；二是印尼7月鎳產(chǎn)品出口量（判斷供應(yīng)增量節(jié)奏）。若兩者均符合預(yù)期，鎳價或突破120500元/噸關(guān)口；反之，可能回落至119000-120000元/噸區(qū)間。關(guān)注晚間即將公布的美國6月份PPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員講話內(nèi)容；

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)