國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：政策規(guī)范與企業(yè)活力雙輪驅(qū)動(dòng)
?經(jīng)濟(jì)底盤穩(wěn)健?：上半年GDP同比增長(zhǎng)5.3%，延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
?政策強(qiáng)化規(guī)范?：中國(guó)結(jié)算急件規(guī)范科創(chuàng)層投資風(fēng)險(xiǎn)揭示，市場(chǎng)監(jiān)管總局重拳整治直播電商亂象，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
?企業(yè)動(dòng)態(tài)亮眼?：泡泡瑪特H1收入/凈利潤(rùn)預(yù)增≥200%/350%（IP與全球化驅(qū)動(dòng)）；吉利極氪合并、中國(guó)生物制藥收購禮新醫(yī)藥等并購重組，重塑行業(yè)格局。
航天突破?：天舟九號(hào)貨運(yùn)飛船隨長(zhǎng)征七號(hào)遙十火箭成功發(fā)射，進(jìn)入預(yù)定軌道。此舉不僅彰顯我國(guó)太空探索技術(shù)實(shí)力，更有望帶動(dòng)高端制造、電子信息等產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)升級(jí)與資本投入，創(chuàng)造新市場(chǎng)機(jī)遇。
國(guó)際市場(chǎng)要聞
美國(guó)6月CPI：通脹升溫?cái)_動(dòng)全球市場(chǎng)
?數(shù)據(jù)核心?：6月CPI同比漲2.7%（環(huán)比+0.3%，創(chuàng)2月來最大漲幅），核心CPI同比+2.9%（環(huán)比+0.2%）。能源（汽油/燃油+1.0%）、家具（+1.0%，2022年1月來最大）、玩具（+1.8%，2021年4月來最大）領(lǐng)漲；二手車/新車/機(jī)票價(jià)格回落壓制漲幅。
市場(chǎng)連鎖反應(yīng)：股債匯與工業(yè)金屬多空交織
美元與美股：多因素?cái)_動(dòng)，波動(dòng)加劇
金融市場(chǎng)?：美股期貨短暫沖高后回落（納指+0.72%→高開低走）；美債收益率全線下行（長(zhǎng)債降幅更大），市場(chǎng)對(duì)9月降息25基點(diǎn)的預(yù)期概率62%；美元指數(shù)漲0.5%至98.6，短期偏好增強(qiáng)但政策預(yù)期仍存分歧。
?工業(yè)金屬?：短期震蕩加劇。需求端：美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性或支撐工業(yè)活動(dòng)，但關(guān)稅推升的通脹擔(dān)憂抑制企業(yè)投資；成本端：能源漲價(jià)推高生產(chǎn)成本，若需求走弱則擠壓利潤(rùn)；美元走強(qiáng)亦壓制以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格。長(zhǎng)期走勢(shì)需觀全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、貿(mào)易局勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)政策。
金屬市場(chǎng)表現(xiàn)：期貨現(xiàn)貨分化，品種強(qiáng)弱分明
?隔夜國(guó)際期貨市場(chǎng)收盤情況?：倫鎳微漲1%（韌性較強(qiáng)）；倫銅漲0.15%、倫鉛跌0.2%、倫鋅大跌1.13%（疲弱）；倫鋁微跌0.52%（平穩(wěn)）。紐約期金漲0.12%（避險(xiǎn)支撐），紐約期銀跌0.53%（與黃金背離），紐約期銅漲0.20%（抗跌）。
?今日國(guó)內(nèi)金屬走勢(shì)預(yù)測(cè)：分化中修復(fù)，品種表現(xiàn)各異
?銅?：震蕩修復(fù)反彈，主流成交均價(jià)78000元/噸，市場(chǎng)情緒邊際緩和。
?鋁?：窄幅反彈（20390-20500元/噸），供需淡穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)有限。
?鉛?：穩(wěn)中有降，需求跟進(jìn)不足，現(xiàn)貨小幅松動(dòng)。
?鋅/錫?：跟跌期價(jià)，鋅價(jià)承壓調(diào)整；滬錫橫盤窄震，多空博弈趨緩。
?鎳?：逆勢(shì)延續(xù)反彈，資金活躍度偏高，但成交仍以剛需為主，短期韌性凸顯。
金屬價(jià)格核心影響因素
?供求關(guān)系?：供應(yīng)端（礦山產(chǎn)量、新礦開發(fā)、停產(chǎn)檢修）與需求端（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、新興產(chǎn)業(yè)如新能源/5G對(duì)鋰/銅/鋁的需求）直接決定價(jià)格波動(dòng)。
?宏觀經(jīng)濟(jì)?：經(jīng)濟(jì)繁榮期工業(yè)需求旺推升價(jià)格；利率（如美聯(lián)儲(chǔ)降息刺激風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）、匯率（美元強(qiáng)弱影響美元計(jì)價(jià)金屬競(jìng)爭(zhēng)力）間接傳導(dǎo)。
?政策法規(guī)?：環(huán)保限產(chǎn)（如鉛鋅冶煉廠停產(chǎn)）、貿(mào)易政策（關(guān)稅/壁壘）、產(chǎn)業(yè)扶持（新能源補(bǔ)貼）改變供需格局。
?地緣政治?：沖突或政治動(dòng)蕩導(dǎo)致供應(yīng)中斷（如中東影響能源成本、資源國(guó)危機(jī)減產(chǎn)），或推升避險(xiǎn)資產(chǎn)（黃金）價(jià)格。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)