2025年7月31日，據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛價(jià)報(bào)16800-16900元/噸，均價(jià)16850元，較前一日價(jià)格下跌50元。此變動(dòng)受宏觀經(jīng)濟(jì)、供需及產(chǎn)業(yè)鏈多因素交織影響：
宏觀面：7月30日美聯(lián)儲(chǔ)決議釋放關(guān)鍵信號(hào)：鮑威爾"看數(shù)據(jù)定9月"的鷹派表態(tài)削弱降息預(yù)期，美元指數(shù)應(yīng)聲回升壓制金屬市場(chǎng)情緒；疊加美國(guó)總統(tǒng)宣布對(duì)巴西加征50%關(guān)稅的貿(mào)易擾動(dòng)，宏觀避險(xiǎn)情緒驟然降溫，多頭資金加速離場(chǎng)。國(guó)內(nèi)雖政策加速落地，但工業(yè)金屬需求實(shí)際改善仍需時(shí)間，短期宏觀對(duì)金屬行情的提振邊際轉(zhuǎn)弱，鉛價(jià)隨之陷入窄幅波動(dòng)。
供應(yīng)端
原生鉛受礦石品位下降、鉛精礦加工費(fèi)低位制約，部分冶煉廠因原料短缺降開(kāi)工；再生鉛遭高溫、環(huán)保雙重?cái)D壓，廢電瓶回收效率低，安徽、河南等地小型煉廠減產(chǎn)，供應(yīng)收縮明顯。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域?，汽車啟動(dòng)電池受新能源車擠壓，高溫僅小幅提振替換需求；電動(dòng)自行車新國(guó)標(biāo)替換需求趨緩，終端訂單乏力。新興領(lǐng)域?，儲(chǔ)能市場(chǎng)被鋰電池技術(shù)迭代沖擊能量密度、壽命劣勢(shì)；中東加征25-70%關(guān)稅致出口下滑。下游企業(yè)“按需補(bǔ)庫(kù)”，觀望情緒濃。
產(chǎn)業(yè)鏈承壓：上下兩難，庫(kù)存累積
上游：鉛礦開(kāi)采、冶煉高成本、低利潤(rùn)，再生鉛陷“越產(chǎn)越虧”惡性循環(huán)；中游：上海期貨所庫(kù)存增至6.3萬(wàn)噸（較前一周增加919噸），LME去庫(kù)放緩，截止7月30日倫鉛庫(kù)存錄得276375噸較前一日增加6025噸；下游：電池企業(yè)應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)需求下滑與海外競(jìng)爭(zhēng)，頭部加速全球化布局，中小廠壓力驟增。
短期預(yù)判：震蕩尋底，關(guān)注拐點(diǎn)
鉛價(jià)陷“成本支撐”與“需求疲軟（淡季+宏觀不確定性）”博弈，預(yù)計(jì)短期震蕩于16700-16800元/噸區(qū)間震蕩。趨勢(shì)性變化觸發(fā)信號(hào)：宏觀面情緒轉(zhuǎn)暖、再生鉛大規(guī)模減產(chǎn)、主產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)擾動(dòng)；或電動(dòng)自行車“以舊換新”超預(yù)期、儲(chǔ)能技術(shù)突破帶動(dòng)需求。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)