【鎂合金：輕量化的“工業(yè)明星”??】
鎂合金是以鎂為基體（含鋁、鋅等元素）的輕金屬材料，密度僅1.7-1.9g/cm³（約為鋼的1/4、鋁的2/3），兼具高強(qiáng)度（抗拉強(qiáng)度200-350MPa）、高導(dǎo)熱性及易加工特性，是3C電子（手機(jī)/筆記本外殼）、汽車(chē)輕量化（儀表盤(pán)支架）及軍工航天的核心材料，其中3C電子需求占比超50%，是當(dāng)前市場(chǎng)主引擎。
【鎂合金價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)分析】
6 月 24 日長(zhǎng)江綜合鎂合金 AM60B 價(jià)格區(qū)間為 17900 - 18500 元，均價(jià) 18200 元，較之前下跌 100 元。
【宏觀面：地緣風(fēng)險(xiǎn)退潮，政策寬松提振情緒??】
??海外??中東以伊?；饏f(xié)議落地，避險(xiǎn)情緒快速降溫（黃金、原油回落），工業(yè)金屬因風(fēng)險(xiǎn)偏好回升獲短期支撐；美聯(lián)儲(chǔ)理事釋放7月降息信號(hào)，美元指數(shù)走弱（截至6月24日，98關(guān)口附近），流動(dòng)性改善提振金屬市場(chǎng)，但美國(guó)6月制造業(yè)PMI仍處收縮區(qū)間（49.8），經(jīng)濟(jì)韌性不足限制降息節(jié)奏，宏觀情緒“短多長(zhǎng)空”。國(guó)內(nèi)??穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，疊加夏季3C消費(fèi)電子旺季臨近（6-8月為出貨高峰），市場(chǎng)對(duì)鎂合金需求邊際回暖預(yù)期增強(qiáng)；“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)輕量化材料替代，鎂合金作為“輕量王者”受益政策紅利，長(zhǎng)期需求潛力獲支撐。
【供應(yīng)端：全球產(chǎn)能集中，中國(guó)主導(dǎo)但增速趨緩】
全球鎂合金產(chǎn)能約90%集中于中國(guó)（主產(chǎn)區(qū)為陜西、山西），但受環(huán)保限產(chǎn)（如陜西榆林蘭炭-鎂聯(lián)動(dòng)產(chǎn)能管控）、原料（硅鐵）成本上漲影響，新增產(chǎn)能投放節(jié)奏放緩。海外產(chǎn)能以美國(guó)、日本為主，但本土生產(chǎn)成本高，依賴(lài)進(jìn)口補(bǔ)充。當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存處于中性水平，低于去年同期，短期供應(yīng)壓力不大。
【需求端：汽車(chē)輕量化是核心驅(qū)動(dòng)力，3C需求待修復(fù)】
??汽車(chē)領(lǐng)域??：新能源汽車(chē)對(duì)減重需求迫切，鎂合金在儀表盤(pán)支架、方向盤(pán)骨架等部件滲透率持續(xù)提升，部分高端車(chē)型（如特斯拉Cybertruck、比亞迪高端線）開(kāi)始嘗試鎂合金車(chē)身結(jié)構(gòu)件。傳統(tǒng)燃油車(chē)因排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，輕量化需求同步增長(zhǎng)，但增速低于新能源。3C電子??，手機(jī)中框領(lǐng)域，鎂鋁合金（鎂占比約30%）因成本高于全鋁，滲透率穩(wěn)定在20%-25%；筆記本電腦外殼因消費(fèi)者對(duì)外觀（鎂合金色澤單一）和成本敏感，需求增長(zhǎng)乏力，短期難有突破。其他領(lǐng)域??，軍工（導(dǎo)彈部件、無(wú)人機(jī)框架）及軌道交通（高鐵座椅支架）需求穩(wěn)定，但占比較小。
【短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注兩大變量】
短期（1-3個(gè)月）鎂合金價(jià)格或維持??震蕩偏強(qiáng)??，核心驅(qū)動(dòng)因素，宏觀情緒?，若中東局勢(shì)未再升級(jí)（概率較高），避險(xiǎn)情緒對(duì)工業(yè)金屬的壓制解除，疊加美聯(lián)儲(chǔ)7月降息預(yù)期，美元走弱將提振金屬價(jià)格；供需邊際變化??，新能源汽車(chē)“金九銀十”旺季臨近（7-8月為備貨期），下游補(bǔ)庫(kù)需求或推升鎂合金訂單；但需警惕硅鐵價(jià)格若因鋼鐵需求超預(yù)期走弱而下跌，可能拖累原鎂成本支撐。
??風(fēng)險(xiǎn)提示??：中東局勢(shì)反復(fù)、國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)加碼、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)