今日鐵合金市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)，高碳鉻鐵價(jià)格逆勢(shì)上行，而硅錳、金屬硅等品種維持平穩(wěn)。具體來(lái)看，當(dāng)前長(zhǎng)江有色金屬中長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)高碳鉻鐵 FeCr55C1000 價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩偏強(qiáng)格局，報(bào)價(jià)集中在 8600-8800 元 / 噸，均價(jià) 8700 元 / 噸，較前一日持平。這一走勢(shì)背后是供需矛盾激化、成本剛性傳導(dǎo)與新興需求爆發(fā)的多重博弈，主要受南非鉻礦期貨指數(shù) 275 美元 / 噸（持平）及國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)采購(gòu)需求回升支撐。硅錳期貨主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5966 元 / 噸，當(dāng)前長(zhǎng)江現(xiàn)貨 553# 硅呈現(xiàn)供需雙弱、庫(kù)存高企的交投格局，報(bào)價(jià) 9900-10100 元 / 噸，均價(jià) 10000 元 / 噸，較前一日持平。
政策驅(qū)動(dòng)：國(guó)務(wù)院《2024—2025 年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》明確要求嚴(yán)格控制鋼鐵產(chǎn)能，推動(dòng)電爐鋼比例提升至 15%，直接影響鐵合金需求結(jié)構(gòu)。內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)市、烏蘭察布市等主產(chǎn)區(qū)加速推進(jìn)綠色合金產(chǎn)能置換，2025 年計(jì)劃新增產(chǎn)能 380 萬(wàn) —400 萬(wàn)噸，但當(dāng)前實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度僅約 30%，短期供應(yīng)壓力有限。
原材料成本：錳礦進(jìn)口量同比減少 12%，港口庫(kù)存下降，但加納礦產(chǎn)能釋放及澳大利亞礦恢復(fù)預(yù)期緩解了供應(yīng)缺口擔(dān)憂(yōu)。南非鉻礦出口增長(zhǎng)，支撐高碳鉻鐵價(jià)格。
下游需求：鋼鐵行業(yè)庫(kù)存加速下降，粗鋼產(chǎn)量同比微降 1.5%，但機(jī)械、汽車(chē)用鋼需求增長(zhǎng) 4%—8%，帶動(dòng)硅鐵、中低碳鉻鐵等高端品種需求。建筑鋼材需求疲軟拖累錳硅價(jià)格，其期貨倉(cāng)單量同比激增 181%，庫(kù)存壓力顯著。
國(guó)際市場(chǎng)：美國(guó)對(duì)中國(guó)加征 34% 關(guān)稅未直接覆蓋鐵合金，但全球貿(mào)易摩擦加劇可能抑制出口預(yù)期。印度鉻鐵產(chǎn)能利用率降至 75%，出口量減少至 75 萬(wàn)噸，或影響國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。
供需面現(xiàn)狀
供應(yīng)端：鐵合金企業(yè)綜合開(kāi)工率約 47%，其中錳硅產(chǎn)能利用率 53.96%，硅鐵 53.96%，高碳鉻鐵 68%。內(nèi)蒙古、寧夏等地環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴(yán)，部分企業(yè)減產(chǎn) 10%—20%，但綠電冶煉技術(shù)（如直流爐）推廣提升了生產(chǎn)效率。
需求端：國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀(guān)消費(fèi)量回升至 919.78 萬(wàn)噸 / 周，電爐鋼占比提升至 12%，拉動(dòng)硅鐵、鉻鐵需求。出口方面，受歐盟碳關(guān)稅（CBAM）及美國(guó)貿(mào)易壁壘影響，2025 年 1—2 月鐵合金出口量同比下降 5%，但東南亞市場(chǎng)需求增長(zhǎng) 15%。
市場(chǎng)展望
短期市場(chǎng)受政策調(diào)控與成本支撐博弈，高碳鉻鐵或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，硅錳、硅鐵維持震蕩。中長(zhǎng)期需關(guān)注：①鋼鐵產(chǎn)能置換進(jìn)度及電爐鋼比例提升對(duì)需求結(jié)構(gòu)的影響；②錳礦、鉻礦進(jìn)口量及價(jià)格波動(dòng)；③國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化對(duì)出口的沖擊。建議企業(yè)加強(qiáng)成本管控，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展綠電冶煉等低碳技術(shù)應(yīng)用。

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