長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月28日，長江綜合金屬鐠均價達(dá)678750元/噸，氧化鐠均價537500元/噸，雙雙較上一交易日上漲5000元/噸。這一漲幅不僅延續(xù)了7月以來輕稀土的強(qiáng)勢行情，更折射出全球新能源革命與地緣政治博弈下稀土資源的戰(zhàn)略價值升溫。

一、供需失衡：新能源賽道催生鐠需求井噴

鐠作為釹鐵硼永磁材料的核心原料，其價格波動與新能源汽車、風(fēng)電等綠色產(chǎn)業(yè)深度綁定。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年新能源乘用車國內(nèi)銷量達(dá)552.4萬輛，同比增長34.3%，滲透率突破44.3%。每輛新能源汽車電機(jī)需消耗約4公斤釹鐵硼，直接拉動鐠需求激增。

與此同時，全球風(fēng)電裝機(jī)潮進(jìn)一步推高鐠的消耗量。7月以來，國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備進(jìn)入交付高峰期，疊加海外訂單回流（巴西上半年對華稀土出口增長兩倍），鐠的工業(yè)庫存持續(xù)消耗，供應(yīng)端壓力凸顯。

二、政策收緊：稀土資源戰(zhàn)略價值凸顯

中國作為全球稀土儲量（占48.9%）與冶煉產(chǎn)能（占90%）的絕對主導(dǎo)者，正通過政策工具強(qiáng)化資源控制權(quán)。2025年《稀土管理條例》全面實施后，全年開采配額增速降至5.88%，且輕稀土配額75%集中于北方稀土等龍頭企業(yè)，市場供應(yīng)量被嚴(yán)格限制。

中國對中重稀土（如鏑、鋱）實施出口管制，導(dǎo)致海外供應(yīng)鏈緊張。盡管鐠未被直接限制，但輕稀土出口占比超80%的北方稀土，受益于海外溢價效應(yīng)，氧化鐠國內(nèi)外價差持續(xù)擴(kuò)大。

三、資本博弈：龍頭企業(yè)業(yè)績與股價齊飛

7月25日，北方稀土發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年凈利潤同比增長1882%-2015%，創(chuàng)歷史新高。其通過綠色冶煉技術(shù)升級（單位能耗降40%、成本降12%）和全產(chǎn)業(yè)鏈整合（磁材產(chǎn)量同比增40.88%），實現(xiàn)利潤暴增。當(dāng)日，北方稀土股價漲超1%，成交額突破100億元，資本對稀土龍頭的追捧可見一斑。

此外，中國稀土集團(tuán)在7月24日與歐盟的貿(mào)易談判中強(qiáng)硬表態(tài)，拒絕放寬稀土出口限制，進(jìn)一步強(qiáng)化市場對供應(yīng)收緊的預(yù)期。7月28日，A股稀土永磁概念股再度活躍，盛和資源漲停，中國稀土漲超7%，資金持續(xù)涌入這一“戰(zhàn)略資源”賽道。

四、國際博弈：稀土成大國競爭“新戰(zhàn)場”

全球稀土供應(yīng)鏈重構(gòu)進(jìn)入白熱化階段。美國雖重啟芒廷帕斯礦，但冶煉分離技術(shù)仍依賴中國（鐠釹純度僅達(dá)95%，遠(yuǎn)低于中國的99.999%）。歐盟則試圖通過“稀土回收計劃”（2030年回收率目標(biāo)15%）減少對中國依賴，但短期內(nèi)難以突破技術(shù)瓶頸。

在此背景下，中國正從“資源出口”轉(zhuǎn)向“標(biāo)準(zhǔn)輸出”。北方稀土在東南亞布局全自動硅片工廠，規(guī)避貿(mào)易壁壘；與豐田合作開發(fā)儲氫材料，將稀土競爭優(yōu)勢延伸至技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域。稀土，已成為中國在科技與地緣博弈中的“終極籌碼”。

五、未來展望：短期博弈與長期紅利并存

盡管下游磁材廠對高價鐠接受度有限，但供需緊平衡下，短期價格或延續(xù)漲勢。長期來看，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域?qū)⒋蜷_需求天花板，而中國通過政策、技術(shù)與資本的三重布局，正將稀土資源轉(zhuǎn)化為全球產(chǎn)業(yè)規(guī)則的制定權(quán)。

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