當(dāng)日及近期價(jià)格態(tài)勢(shì)?
截至2025年7月21日，倫敦銀現(xiàn)報(bào)38美元/盎司附近，單日上漲0.74%；滬銀主力合約最新收?qǐng)?bào)9271元/千克，單日漲幅0.93%。長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng) 1# 白銀價(jià)格定格在 9215 - 9225 元區(qū)間，均價(jià)為 9220 元，較前一日上漲 30 元，近期白銀呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)明顯，反映市場(chǎng)對(duì)白銀的樂(lè)觀預(yù)期。
白銀的核心屬性與應(yīng)用?
白銀兼具金融與工業(yè)屬性，工業(yè)需求為核心支柱。其中，電子電氣行業(yè)用銀占比68.3%，光伏產(chǎn)業(yè)用銀占比33%——中國(guó)2023年光伏用銀同比增44%；新能源汽車(chē)發(fā)展亦推動(dòng)電池、傳感器用銀需求增長(zhǎng)。此外，首飾市場(chǎng)因“黃金平替”概念受年輕人青睞，投資領(lǐng)域因避險(xiǎn)屬性及去美元化趨勢(shì)，今年以來(lái)，白銀價(jià)格累計(jì)漲幅已超30%，市場(chǎng)吸引力顯著增強(qiáng)。
供需格局：供應(yīng)剛性，需求強(qiáng)勁?
?供應(yīng)端?：2024年全球銀礦產(chǎn)量同比下降態(tài)勢(shì)，主產(chǎn)國(guó)墨西哥、秘魯?shù)日急?2%。秘魯因社會(huì)動(dòng)蕩、罷工等，過(guò)去五年產(chǎn)量減1225噸（降27%）；銅伴生礦增產(chǎn)部分抵消獨(dú)立銀礦缺口，但礦產(chǎn)端整體仍緊張。工業(yè)回收（如環(huán)氧乙烷催化劑）連續(xù)4年增長(zhǎng)，創(chuàng)10年新高，但難快速?gòu)浹a(bǔ)礦產(chǎn)缺口。
?需求端?：工業(yè)（新能源、高科技）、投資（避險(xiǎn)+資產(chǎn)配置）、首飾（時(shí)尚化）需求共振，驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行。
?短期走勢(shì)研判?
短期白銀價(jià)格有望維持上漲：供應(yīng)端，礦產(chǎn)擾動(dòng)（如秘魯復(fù)產(chǎn)不確定）、回收增量有限，供給剛性；需求端，工業(yè)（新能源/高科技）、投資（避險(xiǎn)+多元化）需求持續(xù)增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：全球經(jīng)濟(jì)放緩或抑制工業(yè)需求，美元波動(dòng)、地緣沖突或加劇價(jià)格震蕩。投資者需密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)